董事会欣然提呈本集团截至二零零七年十二月三十一日止之年度业绩。於二零零七年度，本集团录得营业额约187,082,000港元（二零零六年︰304,902,000港元），股东应占亏损为81,280,000港元（二零零六年：溢利264,604,000港元）。扣除财务费用及於优先股之投资及按公平值列账并在损益处理之财务资产之公平值亏损後，本集团之经营亏损为17,116,000港元（二零零六年：经营溢利101,894,000港元）。

  本集团业绩有所下滑，主要由於本集团去年度因持有天地数码（控股）有限公司（「天地数码」）（香港股份代号：0500）普通股及优先股，按公平值列账并在损益处理之财务资产录得一次性收益184,799,000港元及34,317,000港元，唯本年度则未有录得该等收益，并需扣除投资於天地数码优先股的公平值亏损30,708,000港元。本集团已於二零零七年六月出售该等优先股。此外，本集团於年内对呆坏账作出约27,038,000港元之拨备，而去年则没有此等拨备。

  年内，因本集团策略性调整旅游卫视之广告政策，减少直销及分类广告占频道广告之比重，令本年度之广告收入按预期中暂时下跌。凭藉本集团积极加强旅游卫视之形象之努力，使来自出售广播时段及内置广告节目的收入增加，带动本集团二零零七年度下半年的业务获得改善，较上半年的表现更理想。

  本集团透过其全资附属机构北京华亿浩歌传媒文化有限公司，与保利文化艺术有限公司（「保利文化艺术」）签署协议，将其於北京保利华亿传媒文化有限公司（「保利华亿」，其主要投资为持有旅游卫视营办商49%之股本权益）所占之未来盈利由50%增加至75%。本集团於保利华亿之拥有权维持於50%，是次交易将可让保利华亿全面发挥业务潜力。

  於二零零八年三月三十一日，本集团与SelameadHoldingsLimited就收购BlowerInvestmentsLimited（「BlowerInvestments」）及其附属的广东中观传媒有限公司订立一项股份认购协议。据此，本集团将根据BlowerInvestments的公允市价及股份认购协定中的其他要求（包括BlowerInvestments截至二零零八年及二零零九年十二月三十一日止年度经审核的综合净利润（经若干调整）是否分别达到或超过80,000,000港元及100,000,000港元），於三年内分三批发行最多2,100,000,000股的代价股份来支付。上述代价股份的禁售期为由相关发行日起最多24个月。

  BlowerInvestments主要是做以中国的电视广告为主的广告代理业务，并拥有一家中国主要卫星电视频道的独家广告代理权。本集团预期，上述收购除可直接增加本集团之广告资源及出售的收益外，其业务与旅游卫视广告代理业务更可实现优势互补，发挥良好的协同效应。同时，该收购将有助本集团建立跨媒体平台的集中广告销售体系，逐渐增强本集团服务广告客户的能力，提升本集团在中国卫星电视市场及电视广告代理的地位。

  在中国经济持续增长下，国民消费力大增，带动市场对广告的需求，而电视则是最受广告商欢迎以宣传其产品和服务的平台，使本集团的电视广告业务继续成为本集团的主要收益来源。本集团透过其全资附属公司北京华亿千思广告有限公司独家代理旅游卫视所有广告，录得之广告收益约146,796,000港元（二零零六年：217,725,000港元），占本集团总营业额的78%。

  广告收益较去年会降低，主要由於国家广播电影电视总局已落实限制若干类型之直接行销及分类广告透过所有电视频道广播，使部份客户在年内调整其广告策略，令年内之直接行销及分类广告比重大幅度减少。然而，由於分类广告之收视率偏低，亦不再配合旅游卫视之形象，故管理层认为此影响属短期，事实上长远而言对本集团实为有利。通过调整时间表及直接向广告客户招揽广告，本年度向直接客户销售商业时段及内含式广告收益增加，使有关电视广告之营业额在二零零七年财政年度下半年比上半年录得27%之增长。

  本集团在年内专注为旅游卫视制作高质素之节目，以提升旅游卫视之形象，吸引其目标观众—平均学历、收入及消费力均较高的中高产阶层，从而推动本集团广告业务持续发展。根据CSM研究报告多个方面数据显示，旅游卫视於该等目标群众中，为全国十大省级卫星频道之一（以黄金时段收视率计）。

  在广告客户群方面，由於旅游卫视的定位独特、节目新颖且广受大众欢迎，本集团成功在回顾年内吸纳国内及国际知名品牌等优质客户，新增的客户来自不一样的行业如金融理财产品、汽车、消费品、旅游休闲产品等，包括中国及世界知名品牌如宝马、本田、标致、凌志、中石化、诺基亚、SonyEricsson、三星、LG、佳能、惠普、英特尔、VISA、红牛、露得清、欧莱雅、蒙牛及国家地理频道等。有见旅游卫视成功为用户带来广告效益，许多知名品牌均与本集团签署为期约一年的广告合约，包括冠名赞助、预告片／标语赞助及全面品牌推广节目等，为本集团带来稳定收入，亦有效提高旅游卫视的形象。

  二零零八年北京奥运会即将举行，奥运热潮在国内不断升温，这项举世瞩目的运动盛事将吸引不少国内外企业藉此机会推广产品，大力推动中国媒体及广告市场的蓬勃发展。对高档品牌而言，旅游卫视更是其理想广告平台，协助其吸纳优质客户，因此本集团有信心能把握当中所带来庞大的广告商机。

  为吸引更多的新客户，本集团已在节目制作方面增聘人手，而未来所制作的节目内容将会更切合奥运，并考虑增加节目之互动元素(例如制作大型活动及晚会)，鼓励观众直接参与，以刺激其收视率及开拓新的收入来源。这不但可加强旅游卫视的优越形象，争取更高收视率，将其打造成为协助知名品牌广告客户吸引高收入顾客最有效之广告平台。本集团预期二零零八年来自电视广告业务的收入将有持续增长。

  此外，管理层正积极拓展其他卫星电视频道的广告资源，以建立跨媒体平台的集中广告销售体系，逐渐增强本集团服务广告客户的能力及提升广告出售的收益。前述有关BlowerInvestments的收购正正为此战略拓展走出坚实的第一步。

  於本年度，电影及电视剧业务於年内录得收入为39,581,000港元(二零零六年:62,594,000港元)，占本集团总营业额21%。除了於中国及海外发行电视连续剧及电影外，本集团亦参与投资制作电影及电视剧项目，预期将於二零零八年上半年推出其中一部影视作品。随着中国电影於海外受欢迎度日渐提升，本集团计划集中发掘中小规模、具投资效益之项目，一方面可有效控制风险，亦可确保为本集团带来稳定收入。

  於二零零八年，本集团已成功将部份片库资产利用互联网电视(IPTV)等新媒体渠道出售。作为拥有中国最多的电影及电视剧片库的媒体公司之一，管理层现正积极发掘更多频道资源，包括数字电视频道、手机电视及网络电视等，以建立一个结合传统媒体和新媒体的全媒体平台，这将可扩大本集团电影及电视剧片库资产的发布渠道及提升其潜在价值。

  随着新媒体的迅速崛起，在宽带化浪潮下，行业对高品质的节目内容需求将大幅度增长。本集团将继续积极提升内容的品牌价值，除投资於电影及电视剧制作外，亦准备发展和整合包括体育、旅游休闲、时尚娱乐、音乐及财经等方面的媒体内容，为本集团带来可观的回报。